搜狐娱乐专稿 （哈麦/文）2026年第一季度，全国电影票房约119亿元，较2025年一季度的244亿元下降51%。

在这样的大环境下，A股各家电影上市公司一季度的业绩普遍承压。

以影院业务为主的儒意电影（原万达电影）、横店影视、上海电影虽然实现了盈利，但净利润大幅下滑。而文投控股、幸福蓝海、金逸影视在大盘票房如此体量下已经做不到盈亏平衡，净利润亏损。

以电影投资、发行为主的公司中，华谊兄弟、博纳影业、北京文化持续亏损，中国电影也出现了季度亏损，只有光线传媒盈利，不过比起去年同期，光线的业绩不再亮眼。

下滑

万达电影（已更名为儒意电影）是国内影院、院线老大，占票房份额14.7%。

在一季度票房同比下降51%的情况下，儒意电影国内直营影院票房同比下降了49.8%，基本跟大盘同步。

好在，儒意电影还有其他业务对冲。

其下属澳洲院线第一季度票房同比增长了26.3%，业绩较去年同期实现较大幅度增长，澳洲地区市场份额保持第一。

电影投资方面，万达影视出品及联合发行《飞驰人生 3》《熊出没·年年有熊》，参与出品《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》，这四部春节档电影都实现了盈利，对一季度业绩有正向贡献。

最终，儒意电影2026年一季度营收29.98亿元，同比下降36.33%。净利润8691万元，同比下降89.53%。

电影方面，儒意电影参投、主控发行的《寒战1994》已于五一档上映。主投或参投的《澎湖海战》《群星闪耀时》《转念花开》《蛮荒禁地》《欢迎来龙餐馆》《抓特务》《女足》等预计将在2026年内上映。

这些储备项目都是关注度比较高的头部热门电影，票房好坏将影响后三个季度的全国大盘票房及儒意的业绩。

占4%市场份额的全国第二大影投横店影视跟儒意电影情况类似，营收、净利润同比大幅下降，但好在实现了盈利，没有亏损。

2026年第一季度，横店影视营收5.82亿元，同比下降50.36%。净利润4012万元，同比下降88.3%。

横店影视除了经营影院、院线，也在投电影、网大、网剧、漫剧等。

一季度横店影视子公司浙江横店影业参与出品了三部春节档电影《飞驰人生 3》《熊出没·年年有熊》《星河入梦》，前两部盈利，对业绩有拉动。

有影院、院线，也有电影投资、发行，及衍生品等业务的上海电影一季度也实现了盈利。季度营收1.75亿元，同比下降29%。净利润1301万元，同比下降80%。

其他规模相对较小，业务相对单一的影投、院线就比较惨，文投控股（拥有耀莱影城）、幸福蓝海、金逸影视一季度都出现了亏损，一季度净利润分别亏损324万元、419万元、2164万元。

亏损

中国电影、博纳影业、华谊兄弟也都有影院业务，一季度业绩自然受拖累，但这几家公司最主要的支撑业务还是电影投资、发行，因此常被看作是电影公司而非影院公司。

中国电影业务布局比较全面，各业务营收也相对均衡，2025年发行、放映（影院及院线）、创作（投资/制片）、科技（CINITY/影院设备）、服务（影视基地）几大业务板块的营收占比分别为44.36%、19.15%、15.48%、14.63%、5.45%。

2026年一季度，中影主导或参与发行国产影片165部，累计票房占同期国产影片票房总额的79%。发行进口影片37部，累计票房占同期进口影片票房总额的54%。

创作板块，中影主导或参与出品电影10部，累计票房占同期全国国产影片票房总额的85%，包括了《飞驰人生3》《惊蛰无声》《镖人：风起大漠》等大部分热门影片。

可以看到，中影对中国电影市场的参与度极高，这种优势是其他公司无法匹敌的。

一季度中影营收8.52亿元，同比下降14.3%，降幅在电影公司里并不算大。但净利润亏损了1.14亿元。

跟暂时性亏损，经营稳健的中影不同，华谊、博纳、北京文化这几家都是已连亏多年，且财务状况不断恶化。

华谊兄弟2026年一季度的营收只有6262万元，净利润亏损2873万元。这已经是其自2018年以来的连续第九年亏损。

华谊一季度没有院线电影上映，储备项目中只剩下周星驰的《美人鱼2》和冯小刚的《抓特务》。

《美人鱼2》2018年拍完，至今还在后期制作中，成了一个没法交货的项目。

《抓特务》主控出品方是中影和冯小刚的东阳美拉，华谊只是参投方。

华谊还公布了《小兵张嘎》《特殊的礼物》《网中人》《平行任务》《少年火箭》《超级马丽》《一诺千金》《山贼不贼》《街头》《恋爱的温度》《分手搭子》《求婚》《一江山》《如何大赚一笔》《西诺瓦》等正在制作中或筹备开机项目，但这些电影最终能不能拿出来充满了不确定性。

华谊这几年一直没能摆脱资金危机。

截至一季度末，华谊兄弟流动资产4.66亿元，流动负债16.3亿元。归属于母公司所有者权益-1146万元。

因连续亏损且最近一年审计报告显示持续经营能力存在不确定性，华谊股票已被ST。

另外，华谊被债权人以公司不能清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，但具备重整价值为由申请进行重整，法院已决定启动预重整。

博纳影业2026年一季度也没有主投的电影上映。参投了春节档爆款《飞驰人生3》。

但因为影院及其他业务影响，一季度净利润亏损4427万元。这已是其自2022年以来的第五年亏损。

今年后三个季度，博纳参与的预计可能上映的电影包括《四渡》《一个男人和一个女人》《克什米尔公主号》《蛮荒禁地》《三星堆：未来往事》。

其中，刘烨、王雷等主演的重大革命历史题材影片《四渡》，刘伟强执导，陈坤、吴慷仁、吴彦祖等主演的《克什米尔公主号》，用AI制作的院线电影《三星堆：未来往事》这三部由博纳主控投资，票房好坏将直接影响博纳的走向。

管虎执导，黄渤、倪妮等主演的剧情片《一个男人和一个女人》，曹保平执导，易烊千玺、张译、黄渤等主演的《蛮荒禁地》博纳只是参投。

博纳的资金状况也不乐观。截至一季度末，流动资产36亿元，流动负债44亿元。非流动负债里还有长期借款7.27亿元。

实控人于冬质押了其48.7%的股份，于冬所持所有公司股份目前处在冻结状态中。

北京文化2026年第一季度没有主投的电影上映，季度营收只有4964万元，净利润亏损2061万元，这是其自2019年后的连续第八年亏损。

北京文化还有一些储备的电影和剧集。

电影待上映的有《封神三部曲之封神天下》《愤怒的老虎》《欢迎来龙餐馆》《火星计划》《年会不能停2》。处在前期开发阶段的有路阳导演的《敦煌之玄奘密码》、邢爱娜编剧的《时间之外》。

这其中，文牧野执导，沈腾、蒋奇明主演的《欢迎来龙餐馆》，董润年执导，张若昀、白客主演的《年会不能停2》，宁浩监制，赵大地执导，范丞丞、贾冰主演的《火星计划》，李锐执导，朱正廷、蒋梦婕主演的《愤怒的老虎》都可能在2026年内上映。

财务方面，北京文化截至一季度末流动资产6.83亿元（其中货币资金只有1599万元），流动负债10.56亿元。同样面临着缺钱的问题。

失色

不算影院公司，以做电影为主的公司里，一季度盈利的只有光线传媒了。

不过，比起去年同期，光线也失色不少。

光线2025年一季度因为有爆款《哪吒2》，单季净利润20.16亿元，创下历史纪录。

今年一季度，光线传媒的净利润只有2328万元，同比下降98.85%，对比非常明显。

一季度，光线主控出品、发行的电影《不过是上班》票房只有1424万元，投资方分账466万元，很难回本。

参投并发行的《重返·狼群》重映票房1838万元，带不来多少收入。

参投的《飞驰人生3》《惊蛰无声》都在春节档大卖，但因为光线在其中占的投资份额不高，贡献有限。

好在，光线没有大规模影院业务，最终实现了盈利。

今年后三个季度，光线计划上映《三心两意》《去你的岛》《第十七条》《我的女朋友》《活色生香》《四十四个涩柿子》等电影。

这其中，改编自番大王同名小说的动画电影《去你的岛》和聚焦未成年人犯罪的法条系列电影《第十七条》相对较有卖相，其他都是关注度不高的中小制作电影。

光线未来最大的看点是其布局的“中国神话宇宙”，推进中的动画电影包括《罗刹海市》《外婆，我的耳朵里有条鱼》《涿鹿》《大鱼海棠2》《相思》《朔风》《西游记之大圣闹天宫》《四大天王之边缘神》《茶啊二中 2》《昨日青空2》《八仙过大海》《姜子牙2》《大鱼海棠3》《大理寺日志》《妲己》《二郎神》《陆判》《王焕君和张缤智》《红孩儿》等。

在等到下一个爆款之前，《哪吒2》给光线带来的光彩会越来越淡。