美国一项反映经济的重要指标，被指出现了15年来最严重的高估。也有经济学家认为，不是数据高估，而是根本就在造假了。有人此前曾指出，美国去年的国内GDP数据就造假了。

而目前美国经济的表现并不健康，有高达80%的民众在艰难中挣扎求生勉强维持着开支。

这种局面下，美国的国债又飙升到了35万亿以上，马上就要突破36万亿大关了。

有人开始担心，美国债务最终会被吹爆，最坏的可能就是烂尾不再偿还债务。我国近年来持有的美债规模虽然下降了，但截至到本月总规模还是在7800亿美元以上。

那么，美国的经济究竟是个什么情况？未来如果继续恶化，当真会赖掉债务吗？

就业数据出现了虚高

每年，美国的劳工部门会定期公布一项非农就业和工资普查数据，简称为QCEW。

这项数据近日公布了，并且和此前的预估存在着很大的偏差。就业人口实际增长的规模，低于此前预估的规模。

此前，劳工部门将这一指标预估的很高，早先的数据认为去年春到今年春的就业人口将能新增290万个，平均到每个月，新增非农就业人口24万多个。

然而实际的情况却远非如此，很多商业机构在劳工部门未公布具体数据前，也在QCEW的数据进行预估式调整。

比如，摩根大通此前预估的结果就不理想，他们的经济学家认为，要把此前预估的规模下调36万个。而另外的富国银行，预估的下调数据是60万个。高盛则更加悲观，他们给出的数据是下调100万个。

不过也有人觉得，即便按照高盛最悲观的预估，在原来水平上下调100万个指标，去年春天到今年春天，一年新增的非农就业人口也还有190万个。这样平摊到每个月，新增的规模大约是15.8万个左右，听起来新增规模也不算少了。

话虽如此，但整个经济市场却不这么认为。而且正是由于此前过高的估计，市场后来的预测才显得很悲观。美股在7月经历的震荡和抛售，就是市场极度悲观的真实反映。

而且在劳工部门公布数据之前，市场也已普遍认为，不管QCEW数据如何修正，错误的预估，是15年来最严重的一次。

北京时间21日的夜里10点半左右，劳工统计局终于发布了数据，显示非农就业人口规模下调了81.8万。

高盛此前预估是下调100万，而劳工部门最终让这项数据守住了百万大关。所以按照劳工部门正式给出的数据，去年春到今年春，美国新增的非农就业人口为208.2万，平均到每个月是17.35万。

虽然最终公布的数据还算可以，但不少经济学家认为，这仅仅是美国政府公布的字面数据，背后都进行了修正。而所谓的修正，其实就是造假。

此前有业内人士表示，美国去年的GDP数据造假了。

快速公司暴露GDP掺水

去年第四季度，美国GDP增长为3.3%，这一规模高于此前市场预测的2%的增长水平，也意味着市场好于预期。

不过，华尔街的一名业内人士却认为此前的数据是假的，他认为美国的经济没有增长更不会软着陆，未来会出现持续性的衰退。

这位业内人士既然敢质疑，肯定是有证据的，而证据就是美国国内快递巨头优比速去年的经营状况。

根据优比速去年第四季度的财报显示，因为消费疲软，他们的国内业务和国际业务都受到了严重打击。

美国国内业务中，日均包裹运输量减少了7.3%。国际业务下降的幅度更大，欧洲方面的日均包裹运输下降了8.3%。

业务量减少，自然会波及到营收与利润，综合来看年减少了31.8%。今年2月份的时候，优比速更是公开宣布，今年预计裁员12000人。

在经济学家看来，快递行业的经营状况，能实际反映出社会消费水平，以及进出口贸易经济的实际情况。

优比速的经营规模一直在萎缩，而且又要大规模裁员，这怎么能让人相信GDP是呈现增长态势的呢。

其实，美国的经济数据造假又不是一天两天了。去年，就有经济学家质疑过美国的一系列经济数据。

过分夸大就业增长

近日公布的QCEW，对于市场预期，以及政府制定下一步的经济政策都有重要的参考意义。可如果数据造假的话，那制定的一系列政策，都会和实际情况南辕北辙。

这也是为什么，就业数据相当重要。就是这样一项重要的数据，美国去年的统计也是过分“乐观”的。

比如去年1月，劳工统计局公布的非农就业人口新增数量为51.7万人，这一数字比市场预测的规模整整高出了19万人。

另一方面，统计当月的失业率下降到了3.4%，规模不但低，甚至是半个多世纪来，同期失业水平最低的。

失业率这么低，表面看就意味着经济形势是最好的。然而市场的表现却不是如此，经济学家普遍发出了质疑声。

有经济学家就表示，劳工部门整体上夸大了就业增长的幅度。至于是怎么夸大的，主要体现在三个方面。

首先，美国的劳工统计局在统计时，并不会区分就业人员是正式工还是临时工。

2023年初统计的是2022年的数据，而在2022年2月到12月期间，美国的正式职工，至少减少了10万人。同时期内，兼职劳动人口和临时工，却创纪录地增加了149.2万人。

这部分人不是正式工，随时面临没工作的风险，但劳工统计局在统计时，还会将他们算到非农就业人口的增长数据中。

其次就是过分乐观，预估数据和实际数值往往存在很大偏差。近日公布的QCEW偏差就很大，而往年的数值偏差同样也不小。

像2019年2月，预估的非农就业人口增长规模为18.1万人，当月实际的增长规模只有2万人，整整相差了9倍多。

将时间拉长一点回到2013年底，预计的就业增长规模为20万人，最终的实际增长只有7万多人。

换言之，美国劳工统计局盲目乐观，实际已经不是头一回了。而该部门所谓的乐观，无非就是做假数据，让整体就业数据显得好看些罢了。

最后还有一点，劳工部门不统计劳动人口的实际找工作情况，而且也不统计劳动人口的工作时长，以及职业参与率究竟如何。

也就是说，只要被认为是有工作的，不管是临时工还是正式工，都会被劳工统计局看作是新增就业人口。

在这种情况下，定期公布的数据肯定就是掺水的。而没有真实的数据，市场不管进行怎样的预测，最终的结果可能都不准。

更可怕的是，政府部门会根据统计数据制定经济政策，这样一连串的错误，到最后就变成错的离谱了。

降息来还是不来

像去年初，数据中的美国就业和经济形势大好，按理说股市应该高昂，人们都愿意投资和消费，黄金的价格会变低。

可市场实际的反映是，黄金的价格在不断攀升，股市低迷和震荡，让所有的投资者都没有任何信心。

再说回今年，现在市场的反映普遍不好，都认为美联储在今年将会降息，而且绝大多数人认为，9月份就会降息，且这个时间节点是最合适的。

但在7月的货币政策会议上，并没有降息的决定，而是继续维持目前的利率。上个月还有报道显示，今年不会降息，要到2025年才会调整。

市场是不会骗人的，当时在会议上，有人认为应立即降息，但最终的结果是维持利率不变。

虽然时隔一个月后，又有消息传出美联储要降息了，可情况依旧不明朗，目前并没有任何消息显示美联储会在9月降息。

市场悲观，政策制定又摇摆不定，经济发展的不确定性在继续增长。在这种局面下，美国的财政问题就会面临失控风险，此前就有经济学家认为，政府的债务早已不可持续。

美国会赖账吗

7月份，美国国债突破了35万亿大关，而且就目前的态势看，突破36万亿也会很快到来。

另一方面，美国2024财年前10个月的赤字已经达到了1.5万亿美元。也就是说，美国政府现在就是个空壳子，完全就是靠借钱举债度过。

不管是民主党还是共和党，近年来都没有从根本上想过如何削减和控制债务。共和党倒是喜欢减税，可他们当政时，并不削减甚至还在增加公共开支。

民主党的想法，是既要增加公共开支，但又要减税。双方的分歧多年来不能弥合，最终导致的结果是财政政策摇摆不定，政府在没钱的情况下只能持续借债。

业内人士坦言，政府的行为鲁莽又不收敛，哪怕已经出现了风险，可政界人士并没有一个人关注。

美国政府的做法，就好比是一个完全不作为的上市公司。内部的高管自己捞钱，并不在乎公司的债务和发展问题。

毕竟，哪怕公司最后真倒闭了，他们那些高管早已赚得盆满钵满抽身离开，谁还在乎公司的死活。

如此一来，很多人就一直担心，美国官员多年来以政府名义不知收敛借钱，最终会不会赖账？

这种担心不是空穴来风。目前美国正值大选期，有人认为特朗普会重新回到白宫，而特朗普本人就有过债务违约的记录。

假设特朗普再次当选，他可能真的会在国家债务问题上违约。更为关键的是，他的赖账提议也会得到国会支持。

因为就目前的情况看，美国现在三成左右的债务，都是外国所持有的。一旦美国政府感觉经济实在不行了，赖账行为就有可能会发生。

这就要看美国政府远不愿意承担美元受损的风险了。多年来美元之所以能强势和长盛不衰，关键就在于它的信誉还是有保障的，这也正是美国政府能借到钱的原因。

可一旦真的赖账了，美元信誉就会瞬间倒下。未来，它的风险溢价也会变得更高。

结语

就目前的态势看，以上的情况还不会出现。可关键点不在于会不会，而在于美国的经济接下来究竟会怎么样，以及由此产生的连锁反应。

换句话说，如果经济和客观情况变得更加复杂，美国政府到时候即便不想赖账，可实际情况也会迫使他们不得不采取行动。

如果真到了那一步，美元连同背后的经济体系，都要发生剧烈的崩塌了。

参考资料：

《会议纪要显示美联储或于9月降息》 新华网 2024年8月22日

《美国GDP数据造假？ 华尔街大空头：企业财报曝惨痛真相》 中视新闻网 2024年2月1日

《美国经济数据真会造假？》 中国经济周刊 2023年2月8日

《35万亿！美国国债为何如此“野蛮生长”》 新华网 2024年8月15日

《美国债务危机的最差可能：如果特朗普下令停止偿债！》 华尔街见闻 2024年7月4日

《15年来最严重高估？美国新增非农就业人数恐被“下修百万”》 每日经济新闻 2024年8月21日