近日，据数据显示，国内头部娱乐公司之一的乐华娱乐，两天股价暴跌超85%，目前股价创上市一年以来历史新低，实属罕见。

乐华公司拥有很多爱豆型流量艺人，包括顶流小生王一博，还有吴宣仪、黄明昊、朱正廷、李汶翰等知名度不错的艺人。

在港股上市后的这一年中，乐华娱乐到底发生了些什么？

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乐华股价暴跌，创历史新低

1月16日，港股乐华娱乐股价大跌，引发网友的关注。

据悉，在开盘大概一个小时过后，乐华娱乐(02306)盘中股价大跌80.1%，创上市以来新低。截至中午11:11，报1.14元/股，成交5198.21万元。

该股在昨日下跌了25.39%，今日早盘放量下挫，直线跳水。截至午间收盘时，跌超74%，总市值只剩下12.64亿港元。昨日，恒生科技指数也创新低，其中乐华娱乐大跌26.43%，近3个交易日累计跌逾60%。

而在1月12日，乐华娱乐市值还在67亿港元左右。甚至在昨天，乐华娱乐的股价还在7.5，今天直接跌破二，目前仅剩1.5，令人大跌眼镜。

截至2023年中报，乐华娱乐营业总收入为3.65亿元、净利润-1.75亿元，为亏损。

很多网友猜测，乐华娱乐是出什么事儿了？还是有重大消息要曝出了？

乐华娱乐的上市之路，可以说是几经波折。

在2015年9月，乐华娱乐在新三板成功挂牌，但因股票流动性较低、融资成本较高等问题，在2018年2月，乐华娱乐拟申请在新三板摘牌，以此来配合公司业务发展需要和长期战略发展规划。

此后，乐华娱乐开始接受上市辅导，筹备A股上市，但未能如愿。2021年6月，乐华娱乐终止上市辅导后，转战港股。

最终，在2023年1月19日，乐华娱乐终于在港交所上市，目前上市即将满一周年。

从招股书上可以看出，乐华娱乐上市时，有多位基石投资者进场，分别为Sun Mass Energy（中国儒意全资控股公司）、猫眼香港、丁世家（安踏体育执行董事兼副主席）以及好赞资产管理有限公司，合计认购1990万美元。

据最新财报显示的内容看，乐华娱乐2023年上半年的收入为3.65亿元，同比减少了25.2%，而亏损则高达1.76亿元，和上年同期相比由盈转亏。

对于收入下降，乐华娱乐表示该情况系市况不佳，导致对签约艺人提供服务的需求下降、数字单曲及专辑销量减少等原因。

乐华娱乐，在追星粉圈人中自然是十分熟悉，可以说是一家大名鼎鼎的娱乐公司。

乐华娱乐集团是一家主要从事艺人管理、音乐IP制作运营及泛娱乐业务的文化娱乐平台，旗下有艺人60余名。业务范围覆盖音乐、影视、综艺等领域，并拥有约1100首原创音乐作品，和超过56000首代理音乐作品的音乐IP库。

乐华娱乐主要从事艺人管理、音乐IP制作及运营、泛娱乐这三大业务，其中艺人管理占近期收入的比重在90%以上。

公司还积极拓展虚拟艺人市场，是中国最早进入虚拟艺人市场的艺人管理公司之一。最有名的就是乐华娱乐与字节跳动共同推出的虚拟女子偶像团体A-SOUL，这个虚拟女团在虚拟艺人粉丝中可以说是名声大噪。

据公开资料显示，北京乐华圆娱文化传播有限公司（乐华娱乐）成立于2009年7月，注册资本1.1亿元，法定代表人为杜华。

值得一提的是，杜华已经于近日卸任天津触发文化科技有限公司、天津壹华管理咨询有限责任公司法定代表人，并不再是两家公司最终受益人，这两家公司均由乐华娱乐全资持股。

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这次股价暴跌，是因为顶梁柱事业遇冷吗？

提到乐华娱乐，首先想起来的应该是当家艺人——顶流王一博。

而王一博，也确实无愧于乐华顶梁柱这一称号，乐华娱乐对王一博的依赖程度每年都在大幅提升。

2019年至2022年前三季度，王一博为公司带来的收入分别占同期总收入的16.8%、36.7%、49.5%及 58.8%。在2022年前三季度乐华娱乐7.53亿元的营收中，王一博的占比就有59%，接近公司营收的六成。

可以说，乐华娱乐极大地受益于顶流的流量红利。

在为公司带来巨大经济价值的同时，高人气艺人似乎也封住了乐华业绩的天花板。很多网友将乐华娱乐调侃为“王一博概念股”，称“王一博一个人就撑起了一家上市公司“。

因此这次乐华股价暴跌，首先就让人想到，是不是王一博的事业出现了什么问题？

其实在2023年1月，就有过乐华娱乐股价暴跌的新闻。

2023年1月30日，据媒体报道：1月26日港股开市后，乐华娱乐股价暴跌。截至2023年1月27日收盘，乐华娱乐报收5.03港元，总市值缩水至43.76亿，上市半月不到跌幅近10%。截至2023年1月30日收盘，乐华娱乐股价下跌至4.960港元，总市值43.15亿港元。

当时，在2023年春节档真金白银的厮杀中，王一博参演的电影《无名》票房收入不如预期，有媒体猜测是因为这个原因才让乐华娱乐股价暴跌。

但随后就有网友评论，乐华并未投资《无名》。

也有网友出来说，乐华股价也是正常浮动，并不是暴跌。

那么，今年年初乐华这次的股价暴跌，跟王一博有关系吗？

有财经专业人士在接受媒体采访时表示，此次股价下跌主因与原始股东解禁后售卖股票有关。

乐华娱乐上市时曾引入了多位基石投资者，在分配结果公告文件显示，基石投资者的禁售截止日期为2024年1月18日，可能是有投资者知悉基石即将解禁，而提前沽售相关股份。

下午，乐华娱乐发布声明，称公司经营及业务运转一切正常。

目前来看，此次股价变动并没有直接和王一博挂钩，但乐华娱乐在上市后这一年的路，走得并不顺畅。

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艺人越来越糊，毫无起色……公司问题早有端倪

乐华娱乐对于头部艺人王一博的依赖性，确实很强，在乐华娱乐上市后的这一年里，其他艺人的情况也很是微妙。

2023年4月，范丞丞与乐华到期不续约，选择独立经营工作室。

范丞丞算是这几年事业蒸蒸日上的新晋小生，2018年在《偶像练习生》中出道后，他在综艺、影视中都有着很好的表现，比如去年就有《人生路不熟》《了不起的夜晚》《曾少年》《奔跑吧11》《现在就出发》等作多部影视综作品和观众见面。

但除了《了不起的夜晚》，其他都在解约后播出。

程潇也是乐华娱乐中的一员大将，此前就有传闻称，程潇即将合约到期，也将不再与乐华娱乐续约。

在2023年12月乐华娱乐公布的“官方龙年礼盒——「2024·艺人主题礼盒」”中，并没有程潇的身影，似乎是坐实了不续约传闻。

孟美岐曾经也是乐华最知名的艺人之一，在大热选秀《创造101》中，孟美岐以第一名的成绩出道成团，赢得了大批粉丝的支持。可是在2021年，孟美岐与陈令韬的感情风波爆发后，她的形象与事业瞬间跌入谷底。

虽然孟美岐这几年一直想要复出，可是都不尽人意。2023年，她参加了综艺 《舞台2023》，但是最后的结果依然是没掀起什么水花。

除此之外，乐华娱乐的许多艺人的发展不能算好，甚至有越来越糊的趋势。

而像乐华娱乐在2021年推出的新女团NAME组合，几乎就没有红过。成员中有《青春有你2》未出道的人气选手冯若航、金子涵，其他几乎都没有知名度。

这个组合可能连“出道即巅峰”都算不上，一直处于查无此团的状态。

为了不让组合彻底糊下去，乐华娱乐还做了一档综艺，试图让她们翻红。当然，结果也是石沉大海，毫无用处。

头部艺人出走、问题艺人无法翻红、新人也捧不出来...这些可能都是乐华娱乐的致命弱点。

而乐华的支柱产业艺人运营也做得不够好，经常能看到乐华娱乐旗下艺人粉丝维权、表达对公司不满的身影。

比如程潇，粉丝对于她与乐华娱乐解约一事都十分期待。

再者，王一博的粉丝对于乐华娱乐也有很多不满，几乎是在方方面面都有很大的意见。

这么看出，乐华娱乐这一年的发展情况不容乐观。只靠头部艺人挑大梁、成名的艺人频频解约、大部分艺人糊穿地心，似乎就是乐华目前的现状。

对比同类型爱豆公司哇唧唧哇，乐华娱乐好像也逐渐落了下风。

2024年，哇唧唧哇参与出品制作的电视剧《鸣龙少年》虽然结局烂尾，但是前期评价很好，豆瓣评分一度到了8.0，播放数据也还算不错。

一直以来，哇唧唧哇也自己制作过几部网剧，用到的演员大都是自家公司旗下的艺人。

这种网剧的热度和流量可能不算太高，但终归也能为自家艺人多提供一些工作机会，积攒曝光。

乐华娱乐在影视剧制作这方面，还未赶上老对手哇唧唧哇。

虽然，这次乐华娱乐股价暴跌的原因貌似是受到了港股大环境和基石投资的影响，但是乐华娱乐自身的问题也不容小觑。

乐华的管理能力一直饱受粉丝诟病，对头部艺人王一博的极度依赖也使公司陷入了不稳定中。再加上没有优秀的作品、无法为旗下艺人提供好的曝光机会、无力持续输送流量……这些都让乐华娱乐的境地越发不利。

一个成熟的公司不应该只依靠一名头部艺人带来的流量来维持自身运作，而是应该获得持续的动力，让公司各方面协同发展。

再这样下去，乐华娱乐的前路将何去何从。